自从ChatGPT一举成名之后 ，自研助推老本市场开始全方位扫描AIGC（天生式家养智能）的技术减千头万绪，以百融云-W（6608.HK）为代表的毛利金融SaaS标的被资金周全激活 ，数据展现，率俯利削往年2至3月 ，冲百百融云的不断市场成交量合计近22亿港元 ，环比削减超六成 。年实
机构配置装备部署百融云的现盈激情除了受益于AI生态的悲不雅展望之外 ，精采的自研助推功劳展现也是一大紧张驱能源 。4月20日 ，技术减百融云-W（6608.HK）宣告的毛利2022年年度陈说展现，公司去年营收达20.54亿元 ，率俯利削同比增幅为27%；经调解后净利润达2.94亿元，冲百同比增幅108% ，不断实现增收又赠利 。年实
高毛利率助推功劳不断削减
梳理此前年报数据发现 ，百融云已经不断六年实现盈利提升 ，近四年（2019年至2022年）经调解后的净利润年均复合增速达139% 。
对于一家SaaS企业来说，增长功劳不断俯冲的一大关键因素即是毛利率水平 ，它 反映出SaaS企业的相助优势 。高毛利率每一每一被视为企业的一道护城河，可能诠释一家企业晃动且不断的盈利能耐 ，进而可能组成投资者的买入凭证。
凭证百融云财报 ，近多少年该公司的毛利率水平不断位于70%以上的高位 ，在港股SaaS板块中处于争先位置 。其中，2022年百融云的毛利率水平抵达72%，与国内SaaS旗舰Salesforce水平至关 。
（数据源头
：西方财富）百融云不断多年晃动输入的高毛利水平向市场释放出一个自动信号 ，即在宏不雅根基面昏迷不迭预期的布景下 ，该公司依然可能经由优化产物效率 、提升经营功能等方式，实现盈利能耐的不断俯冲，“吸金力”引领行业 。
同时 ，百融云的高毛利展现也突破了业内对于国内SaaS企业毛利难破60%的机械私见 。在此前很长一段光阴内 ，国内SaaS企业受到老本市场凋敝的一大原因即是机构以为 ，这种企业深陷续费率以及毛利率双低的行业顺境 ，难以讲出削减故事 。
自研AI技术赋能反对于高毛利展现
进一步拆解百融云的营业板块可能发现 ，该公司的纯SaaS营业的毛利率水平更高。海通证券近期宣告研报估算患上出，百融云的智能合成与经营板块的毛利率水平约在73.5%摆布，其中智能合成营业的毛利率高达82% ，逾越公司部份毛利率水平10个百分点 。
质料展现 ，智能合成与运歇营业是百融云的第一主业，该营业板块经由AI算法引擎，对于银行等机构的贷前风控 、贷中监控 、贷后规画以及保险危害规画方面提供高效的抉择规画反对于。好比，在银行信誉卡营业方面 ，百融云经由构建全场景模子组合以及前置筛查策略 ，可能辅助银行提升存量用户的规画功能。
散漫外洋市场数据可能发现，百融云智能合成与运歇营业的毛利率水平已经逾越了美股FICO（Fair Isaac Corp） ，同样主打智能合成营业的FICO在2022年毛利率录患上78% 。
业内以为 ，百融云的营业方式反对于了其毛利率水平高企 。近期 ，业内对于“做AI的SaaS ”仍是“做SaaS的AI”品评辩说颇多 ，百融云的营业规范属于前者 ，即将自研AI算法集成到现有的SaaS处置妄想中 ，金融客户可能经由API接口直接调用其AI技术底座。
在自研AI技术对于SaaS营业的不断赋能之下 ，百融云智能合成与运歇营业的客户保存率不断坚持较高水平。年报展现，该营业板块2022年中间客户数抵达227家，较2021年削减34家；中间客户平均支出抵达369万元 ，同比削减16% 。同时，中间客户保存率坚持较高水平 ，在2022年进一步提升至97% ，同比削减3个百分点。
总结来说 ，百融云的相助优势体如今 ，把握金融规模的海量信息以及AI算法 。由于百融云的智能合成与运歇营业板块正从银行传统营业逐渐扩展到绿色金融 、财富规画等规模 ，海通证券以为 ，未来该营业线依然是中间看点。